一、行情综述

六月铋市运行较为平稳，供需双弱格局未见明显改善。原料持续紧缺叠加需求端步入行业淡季影响，供需双方皆弱势运行，导致市场成交相对有限。月内多空因素交织，国内唯一铋精矿生产企业招标销售价格创新高，提振了持货商的看涨信心；但湖南临澧县烟花厂爆炸事故导致此领域氧化铋需求短期下滑，加剧淡季需求疲软。在此背景下，供需双方持续博弈，市场观望情绪渐浓，整体交投情绪相对冷清，铋价以横盘整理为主。展望后市，短期内供需双弱格局难以改善，后续市场若无重大消息传来，铋价或将维持窄幅波动的格局。

二、价格走势

六月份铋价横盘整理，铋锭月均价130727元/吨，环比减少1013元/吨；氧化铋（3N5）价格131911元/吨，下降431元/吨；溧阳中联金主力购销价格降至132221元/吨，下降9279元/吨；基差窄幅波动；欧洲鹿特丹交货价格由月初的20美元/磅降至17.5美元/磅（约合27.6万元/吨），降幅为12.5%。

三、市场分析

铋原料价格高位运行。现货市场中，随着铋价格开始在130000元/吨横盘整理，原料厂商持续看好后市而捂货惜售，加剧原料供给紧张。其中，湖南柿竹园有色金属有限责任公司在6月招标销售的铋精矿顺利成交，成交价格再创新高，达到139500元/金属吨，据了解该批原料生产铋锭的成本在140000元/吨以上，这也彰显出买方对后市的乐观预期。受此影响，市场中粗铋的价格同样居高不下，据了解粗铋价格接近130000元/吨，但采购难度依然较大。整体而言，原料供给偏紧仍是铋价高位运行的重要支撑因素。

铋工厂开工率持续低迷。一方面，原料问题严峻导致厂家自身原料库存缺口显著，厂家补库意愿虽强，但生产积极性受到明显抑制；另一方面，环保督导组近期对山东、山西等地展开巡察，同时，湖南省郴州市永兴地区正值烤烟收割期，环保检查力度较大。多重因素叠加导致铋锭产量持续低迷。从市场供应来看，尽管电子盘价格以及主流现货价格普遍高于130000元/吨，但据终端需求反馈显示，市场中仍有低于该价格的货物流出，成交价格参差不齐，整体市场秩序较为混乱。

据中联金信息网不完全统计，国内主要铋锭生产企业（产能占全国95%以上）六月份共生产铋锭约1800吨，环比减少7%。

需求端步入行业淡季。六月份，铋锭主要下游氧化铋需求步入传统淡季，叠加步入夏季，部分企业因“高温假”开始停产，导致需求订单有所减少。与此同时，烟花生产中的阻燃剂是国内氧化铋的主要终端需求领域，而湖南临澧县烟花厂的爆炸事故，导致相关厂商检修或停产，进一步限制了氧化铋的需求。除此之外，国外MB铋价持续下调，反映出国际市场的需求疲软。中国作为全球铋主要生产国，尽管5月海关数据显示氧化铋出口量维持正常，但据主要出口企业反馈，由于铋价高位运行，部分国外企业选择替代品或停产，导致国外订单出现减少。

据中联金信息网了解，由于铋价较为平稳，铋市处于供需双平衡格局，市场交投情绪有所下滑。六月份溧阳中联金铋锭月度交收量4527吨，同比下降9.6%。除此之外，六月溧阳中联金铋仓单库存下降明显，库存量由月初的11673吨降至月底的8590吨，共减少3083吨。主要原因有两方面，一方面，电子盘价格长期低于厂商报价，叠加部分参与者对后市持乐观态度，故采货有所增加；另一方面，生产厂商原料库存不足，铋锭产量下降，选择将货物注册为仓单的数量有所减少。

整体来看，六月供需双弱的格局仍在延续，铋市处于一种弱平衡状态，这也是铋价企稳的主要原因。短期内，铋市供需格局短期内难以改善，七月、八月的高温来袭将会使铋锭的生产进一步受限；同时，下游需求也进入行业淡季，需求将会持续疲软。在此背景下，尽管溧阳中联金铋仓单库存减少明显，但社会隐形库存仍然存在，铋市整体库存压力依然较大。展望后市，在供需弱平衡的格局下，看涨情绪与库存压力形成多空拉锯，铋价或将维持窄幅波动的格局。

四、进出口数据

2025年6月20日，据海关数据显示，2025年5月中国铋相关物项出口量为873.3金属吨，环比增加24.8吨，增幅3%，同比减少227.2吨，降幅21%，2025年1-5月铋相关物项月均出口866.2金属吨，较2024年同期减少241.8吨，降幅22%。

其中金属铋出口5吨，环比增加4.7吨，同比减少235.5吨，降幅98%；氧化铋共出口934.9吨，环比增加46.6吨，增幅5%，同比增加264.7吨，增幅40%。铋相关物项主要出口国家为荷兰和比利时，出口占比分别为46%、17%。

4月中国铋相关物项进口量（金属吨）35.6金属吨，环比增加16.2吨，增幅84%，同比增加10.8吨，增幅44%。2025年1-5月铋相关物项月均进口27.6吨，较2024年同期减少15.4吨，降幅36%。

五、行业新闻

1、金价大幅拉升，特朗普关税政策及俄乌冲突加剧市场避险情绪

6月2日，现货黄金价格大幅上涨，盘中涨超2%，突破3360美元/盎司，创下近三周最大单日涨幅。港股黄金概念股同步走强，潼关黄金涨超18%。分析指出，美国贸易政策的不确定性及俄乌局势升级是主要推动因素。

美国总统特朗普继续就贸易法庭裁决发出警告，并暗示不延长暂停部分高额“对等关税”的90天期限，计划从7月起生效。此外，乌克兰对俄罗斯军用机场的袭击行动引发地缘政治紧张，进一步刺激了金价走高。国际油价也因局势升温而大涨超3%。

2、我国科学家发现并命名新铋矿物——孙枢硫铁铋矿

近日，由中国科学院地质与地球物理研究所联合中国地质大学（北京）和核工业北京地质研究院共同申报的新矿物“孙枢硫铁铋矿”（Sunshuite），获国际矿物协会新矿物命名与分类专业委员会（IMA-CNMNC）正式批准。该矿物化学式为FeBi₂S₄，呈灰色，属单斜晶系，是块硫铋银矿系列中首个由中国科学家发现并命名的矿物。

3、铋基光催化剂改性研究取得新进展

南京理工大学韩巧凤教授团队综述了金属掺杂、非金属掺杂、共掺杂及金属沉积改性铋基光催化剂的最新研究进展。研究发现，金属掺杂可形成杂质能级，抑制电子-空穴复合，扩大光吸收范围；非金属掺杂则通过轨道杂化提升价带顶能级，增强光催化性能。共掺杂结合两者优势，协同优化光催化剂性能，而贵金属或Bi颗粒沉积通过局域表面等离子体共振效应和肖特基结进一步提高效率。这些改性策略在污染物降解、CO₂还原等领域展现广阔应用前景。然而，精确控制掺杂浓度和沉积均匀性仍是挑战，未来需深入研究机理并开发高效环保材料以推动商业化应用。